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發表時間：2003-07-19 18:31:00
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科技產業》3G時代 電信五雄霸業追蹤評估
■聯合理財網
遠傳電信併購和信電訊後的新遠傳，將與中華電信、台灣大哥大形成三雄鼎立之勢，加上新的兩家第三代行動通訊（3G）業者開台在即，開啟五家全區行動電話者的新競爭態勢。
東信電訊董事長劉兆凱說，由遠傳與和信的併購案來看，台灣電信市場的自由化已相當成熟，市場由獨占局面轉變成多家爭鳴的開放時期，業者間再相互廝殺，以合縱連橫開創新局。他說，這個程歷程在美國花了15到16年，在台灣卻只花了五年不到，可見台灣電信市場競爭相當激烈。
東信電訊是目前僅有的單區業者，劉兆凱說，對小業者東信而言，壓力是無時無刻都存在的，因此，遠傳與和信合併，對小業者已不再有什麼太大的影響，反而是中華電、台灣大哥大才真正是遇到強敵。
中華電信指出，電信市場不是用戶數多寡，而要看話務量高低，中華電擁有最高的話務量，不擔心遠傳與和信併購會影響市場競爭，反而三家業者差不多大以後，形成市場均勢，都較不會殺價競爭。
中華電、遠傳與台灣大三家全區業者已均勢力敵，新的3G業者亞太行動寬頻將在7月底前開台，聯邦電信也積極準備開台營運，爭取用戶，台灣電信市場將迅速進入五家3G全區業者競爭的新態勢。
某家全區業者指出，新的3G業者在沒有既有用戶的基礎下，很難從市場上攫取大量用戶，勢必要靠殺價，如果新的3G業者不願砸錢的話，很難由市場上崛起，市場上仍要看三雄較勁。
遠傳併購和信後，以用戶數而言，用戶數躍居為市場第二大。第一大為台灣大哥大與泛亞電信，合計市占率為35.2%；遠傳與和信的市占率為30.9%；中華電為30.9%。全台總用戶數為2,498.9萬人。
以營收來看，遠傳與和信去年合計達560億元，立即與台灣大哥大、泛亞電信並駕齊驅，但仍低於龍頭中華電信。
http://money.udn.com/NASApp/stk/stkRPT?id=41883http://doc.money.udn.com/udndoc/stk/image/03071801.gif
http://doc.money.udn.com/udndoc/stk/image/03071802.gif
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遠傳電信併購和信電訊後的新遠傳，將與中華電信、台灣大哥大形成三雄鼎立之勢，加上新的兩家第三代行動通訊（3G）業者開台在即，開啟五家全區行動電話者的新競爭態勢。
東信電訊董事長劉兆凱說，由遠傳與和信的併購案來看，台灣電信市場的自由化已相當成熟，市場由獨占局面轉變成多家爭鳴的開放時期，業者間再相互廝殺，以合縱連橫開創新局。他說，這個程歷程在美國花了15到16年，在台灣卻只花了五年不到，可見台灣電信市場競爭相當激烈。
東信電訊是目前僅有的單區業者，劉兆凱說，對小業者東信而言，壓力是無時無刻都存在的，因此，遠傳與和信合併，對小業者已不再有什麼太大的影響，反而是中華電、台灣大哥大才真正是遇到強敵。
中華電信指出，電信市場不是用戶數多寡，而要看話務量高低，中華電擁有最高的話務量，不擔心遠傳與和信併購會影響市場競爭，反而三家業者差不多大以後，形成市場均勢，都較不會殺價競爭。
中華電、遠傳與台灣大三家全區業者已均勢力敵，新的3G業者亞太行動寬頻將在7月底前開台，聯邦電信也積極準備開台營運，爭取用戶，台灣電信市場將迅速進入五家3G全區業者競爭的新態勢。
某家全區業者指出，新的3G業者在沒有既有用戶的基礎下，很難從市場上攫取大量用戶，勢必要靠殺價，如果新的3G業者不願砸錢的話，很難由市場上崛起，市場上仍要看三雄較勁。
遠傳併購和信後，以用戶數而言，用戶數躍居為市場第二大。第一大為台灣大哥大與泛亞電信，合計市占率為35.2%；遠傳與和信的市占率為30.9%；中華電為30.9%。全台總用戶數為2,498.9萬人。
以營收來看，遠傳與和信去年合計達560億元，立即與台灣大哥大、泛亞電信並駕齊驅，但仍低於龍頭中華電信。
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少東 於 2016-05-28 17:30:36 修改文章內容
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發文數：1發表時間:2026-01-02 14:03:18
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發表時間：2003-07-19 18:49:00
發表時間：2003-07-19 18:49:00
龍頭老大的話務量，營收，還是比較實在！
虛胖的客戶數，只給自己活得很快樂◎
虛胖的客戶數，只給自己活得很快樂◎
HOOK 於 2003-07-19 18:49:00 修改文章內容
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發表時間：2003-07-19 21:55:00
發表時間：2003-07-19 21:55:00
遠傳明年Q1正式合併和信電訊 股價弱勢貼權以對
鉅亨網記者楊宜真／台北‧7月18日 (2003-07-18 13:20:29)
遠傳電信 (4904)今 (18)日上午在櫃買中心召開重新訊息說明會，遠傳指出，預計與和信電訊在8月底前正式簽署合併協定，而雙方正式合併日期可能落在明(2004)年第1季，不致對影響遠傳今年每股稅後盈餘表現。
惟對此市場多認為，和信用戶基礎相對薄弱、獲利能力不佳，遠傳所付收購金額過於昂貴，市場心態反映在遠傳今日股價上，走勢相對弱勢，不僅未能因合併、除權息題材吸引市場買氣，反而處於貼權狀態。
依意向書內容，總計和信透過換股方式將持有遠傳約8億股，並取得現金約119億元。遠傳財務長李彬表示，上述換股、現金購買的比例研商已久，在正式簽署合併協定時變動的可能性低；目前遠傳也尚未決定以老股或新股交換，另現金支應部分，不排除向銀行借貸舉債或發行ECB等可能方案。
李彬指出，遠傳、和信雙方將立即展開相關查核工作 (duel diligence)，預計8月底前與和信電訊正式簽署合併協定，隨後進入4-6個月的法律程序，預估在今年底、明年初完成，雙方正式合併日期可能落在明年第１季，對遠傳今年每股稅後盈餘表現應無影響。
鉅亨網記者楊宜真／台北‧7月18日 (2003-07-18 13:20:29)
遠傳電信 (4904)今 (18)日上午在櫃買中心召開重新訊息說明會，遠傳指出，預計與和信電訊在8月底前正式簽署合併協定，而雙方正式合併日期可能落在明(2004)年第1季，不致對影響遠傳今年每股稅後盈餘表現。
惟對此市場多認為，和信用戶基礎相對薄弱、獲利能力不佳，遠傳所付收購金額過於昂貴，市場心態反映在遠傳今日股價上，走勢相對弱勢，不僅未能因合併、除權息題材吸引市場買氣，反而處於貼權狀態。
依意向書內容，總計和信透過換股方式將持有遠傳約8億股，並取得現金約119億元。遠傳財務長李彬表示，上述換股、現金購買的比例研商已久，在正式簽署合併協定時變動的可能性低；目前遠傳也尚未決定以老股或新股交換，另現金支應部分，不排除向銀行借貸舉債或發行ECB等可能方案。
李彬指出，遠傳、和信雙方將立即展開相關查核工作 (duel diligence)，預計8月底前與和信電訊正式簽署合併協定，隨後進入4-6個月的法律程序，預估在今年底、明年初完成，雙方正式合併日期可能落在明年第１季，對遠傳今年每股稅後盈餘表現應無影響。
少東 於 2003-07-19 21:55:00 修改文章內容
發文數：1742
發表時間：2003-07-19 21:57:00
發表時間：2003-07-19 21:57:00
遠傳併和信 外資多以為嘉惠台灣大 HSBC降至減碼
鉅亨網編譯戴美如／綜合外電． 7月18日 (2003-07-18 12:33:11)
遠傳電信(4904)與和信電訊週四(17日)簽署合併意願書，外資對此態度不一，如Merrill Lynch (美林)與CSFB(瑞士信貸第一波士頓)均以為市場整合將有利於最大型業者—台灣大(3045)，而非遠傳；維持「中立」 (Neutral)投資評級不變。HSBC則維持遠傳目標價 31.10不變，但認為短期內遠傳股價表現難以超越台股，將其評級由「加碼」 (Add)降至「減碼」(Reduce)。
美林指出，遠傳合併和信後，將可使其訂戶數提高77%至770萬戶，全台排名僅次於台灣大。隨著合併後營運規模擴大、透過和信的i-mode平台擴充服務範圍，遠傳的利潤將可望隨之上升。 美林認為，整體而言，市場整合有利於競爭趨穩、市場信心平復；但在如此樂觀的推估下，合併後的毛利提高亦僅能使遠傳和台灣大本益比改善至合理的範圍。
由於台灣大現金股利較高，因此美林偏好該股更甚於遠傳。
CSFB方面對遠傳和信合併案就沒有那麼看好，認為其收購金額以2002年訂戶基礎與財報來看，嫌昂貴了些；中短期內遠傳不一定能完全享受到合併的好處，尤其是和信的訂戶基礎薄弱、獲利能力又不佳。
CSFB認為台灣大身為最大行動通訊商，將同享市場整合所帶來的好處，又不必承擔獲利稀釋的風險，可謂本次交易的最大受惠者。維持遠傳「中立」評級，目標價30元。
HSBC認為遠傳上半年財報符合預期，主要是拜訂戶品質上升所賜。HSBC認為遠傳鎖定高階加值服務的方向正確，但成長速度可能不快。台股從 5月中開始持續上漲，電信類股通常表現遜於大盤。
HSBC指出，遠傳表現超越台股的時期已於 5月中結束，雖然該公司上半年初步財報佳、數據服務持續成長、收購和信等均為正向因素，相對同業股價亦算合理，但近期內表現想超越台股仍不容易。
由於遠傳17日進行除權除息，Goman Sachs (高盛)為反映在外流通股數的增加，將遠傳2003年 EPS預估由3.13元調降為2.68元，2004年 EPS預估亦由3.22元降至2.75元，高盛目前已暫時停止遠傳電信的投資評級和目標價，主要原因是高盛擔任遠傳和信合併顧問之緣故。
鉅亨網編譯戴美如／綜合外電． 7月18日 (2003-07-18 12:33:11)
遠傳電信(4904)與和信電訊週四(17日)簽署合併意願書，外資對此態度不一，如Merrill Lynch (美林)與CSFB(瑞士信貸第一波士頓)均以為市場整合將有利於最大型業者—台灣大(3045)，而非遠傳；維持「中立」 (Neutral)投資評級不變。HSBC則維持遠傳目標價 31.10不變，但認為短期內遠傳股價表現難以超越台股，將其評級由「加碼」 (Add)降至「減碼」(Reduce)。
美林指出，遠傳合併和信後，將可使其訂戶數提高77%至770萬戶，全台排名僅次於台灣大。隨著合併後營運規模擴大、透過和信的i-mode平台擴充服務範圍，遠傳的利潤將可望隨之上升。 美林認為，整體而言，市場整合有利於競爭趨穩、市場信心平復；但在如此樂觀的推估下，合併後的毛利提高亦僅能使遠傳和台灣大本益比改善至合理的範圍。
由於台灣大現金股利較高，因此美林偏好該股更甚於遠傳。
CSFB方面對遠傳和信合併案就沒有那麼看好，認為其收購金額以2002年訂戶基礎與財報來看，嫌昂貴了些；中短期內遠傳不一定能完全享受到合併的好處，尤其是和信的訂戶基礎薄弱、獲利能力又不佳。
CSFB認為台灣大身為最大行動通訊商，將同享市場整合所帶來的好處，又不必承擔獲利稀釋的風險，可謂本次交易的最大受惠者。維持遠傳「中立」評級，目標價30元。
HSBC認為遠傳上半年財報符合預期，主要是拜訂戶品質上升所賜。HSBC認為遠傳鎖定高階加值服務的方向正確，但成長速度可能不快。台股從 5月中開始持續上漲，電信類股通常表現遜於大盤。
HSBC指出，遠傳表現超越台股的時期已於 5月中結束，雖然該公司上半年初步財報佳、數據服務持續成長、收購和信等均為正向因素，相對同業股價亦算合理，但近期內表現想超越台股仍不容易。
由於遠傳17日進行除權除息，Goman Sachs (高盛)為反映在外流通股數的增加，將遠傳2003年 EPS預估由3.13元調降為2.68元，2004年 EPS預估亦由3.22元降至2.75元，高盛目前已暫時停止遠傳電信的投資評級和目標價，主要原因是高盛擔任遠傳和信合併顧問之緣故。
少東 於 2003-07-19 21:57:00 修改文章內容