中華電信 CHT 討論中華電信下星期召開董事會　新股東動向引人注意

其實中華電信應該評估過，兩席董事，沒什麼力量的，董事會也頂多講講話開開會，無舉足輕重之慮！

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資料來源：http://ec.chinatimes.com.tw/scripts/chinatimes/iscstext.exe?DB=ChinaTimes&Function=ListDoc&From=2&Single=1

工商時報：富邦、國泰聯手吃下中華電股票 國內電信版圖生態丕變

　何伯陽、江睿智、林燦澤、彭慧蕙／綜合報導　台灣大哥大繼與富邦入股泛亞電信後，再和國泰人壽聯手，由國泰人壽出面以每股五○ ‧三元，總計六五三‧九億元，取得中華電信一三‧五％股權。若以短期觀之，三大集團可藉此套利近一六％，並取得中華內部重要電信資源；中期則可透過持續加碼甚至新增副董事長席次，鬆動中華電信的董事長實權；未來若配合台灣電信集團入股和信電訊，則長期而言，整合國泰和富邦力量，則可合組台灣最大電信集團以跨足亞洲市場，屆時並可望成為國際電信集團佈局亞洲投資的首要標的。

　若以單純投資短期套利觀點來看，由於國內金融銀行機構資金充沛，國泰人壽號稱手上擁有二千億現金，投資三百多億取得中華電信六 ‧五億股權，若以中華電信明年EPS四元推估，換算利率約為八％，加上中華在明年七月便配現金股利，業者實際拿到的利率接近一六％，此舉在時下算是高投資報酬率，國泰集團也可一償跨足電信產業的美夢。再者，台灣電信集團本身取得三‧七五億股權，透過取得一席以上的董事席次，可以輕易取得中華電內部重要電信資訊，有助於固網用戶迴路談判。中華電只能依照公司法第二三條規範的董事忠誠度，以及第三三條競業禁止條款，維護本身的權益。　　

　台灣電信集團在進入中華電信的董事會核心後，扣除交通部需持有的四九％官股和海外釋股一三％（無投票權），後續仍有二○％股權尚待釋出，時下大概只有國泰和富邦有充沛現金承接。台灣電信集團只要透過和國泰及富邦的策略聯盟，稍稍加碼便很容易取得二席董事席次，甚至透過下一次釋股案新增副董事長職務，鬆動現任董事長和總經理的實權，強化其在中華電信的掌控力。屆時交通部只能透過最後的法寶「黃金股」，來維持實質的掌控權力。

　就長期而言，此次交通部順利釋出一三‧五％股權後，也促成台灣電信版圖重新洗牌的局面。因為，台灣電信集團所屬的台灣大也有意入股和信電訊，一旦成交，屆時台灣大將擁有泛亞、中華、和信，總計近二千萬的手機用戶數，以及中華電一千三百萬固網用戶基礎，將成為台灣最大的電信業者。不過，為了避免過度併購形成台灣本土的托拉斯，外傳台灣電信集團和富邦有意合組新公司，透過類以金融控股方式投資國內各家電信業者。

　一旦台灣電信集團成功整合富邦及國泰資源，成為台灣最大電信集團，放眼亞太電信市場，除大陸的中國移動和日本的NTT DoCoMo外，大概只有韓國鮮京電信可堪抗衡，也加更把新加坡電信和香港電訊甩在後面，勢將有益台灣大發行海外信託憑證與海外佈局。台灣電信集團顯然是著眼於電信事業，其代理人美商摩根大通銀行在會後記者會中就明白表示，台灣電信集團之所以投資中華電信，意在「維持電信生態平衡」。

　這次台灣電信集團直接投資中華電信，短期可以獲得中華電信高的投資報酬，分享利潤，長期可以進行電信市場的佈局。進可攻，退可守，消極一點至少也可以得知商業機密，積極一點則可以制衡中華電信，怎麼做都不吃虧。

　台灣電信集團核心人士進一步表示，由於台灣電信市場費率不斷下降，激烈競爭已到極點，而中華電信現為市場主導業者，手上握有龐大網路資源，對台灣電信集團來說，直接投資中華電信，取得一席董事，台灣電信集團與中華電信的各種合作或是協商的平台，例如用戶迴路的協商，就有了另一個「溝通」的管道。

　此外，台灣電信集團內部認為，電信市場第一、第二大業者相互投資，對於提升台灣電信集團形象和地位，非常有幫助。

　台灣電信集團並強調，此次旗下關係企業投標所需資金，大都均以各公司自有資金支應，預期以本身營運獲利及本次標得中華電的投資效益，明年分派現金股利亦可維持原有水準。

　遠傳公司對於中華電順利完成官股標售，則是低調回應。據瞭解，由於遠傳大股東遠東集團，月前購併太平洋百貨，而且營運觸角伸向中國大陸百貨事業，因此，集團董事長徐旭東近期重心均放在百貨事業上。不過，遠傳強調，以今年前十一月稅後盈餘已達成財測目標九九％，十一月下旬甫獲准發行的海外可轉債及存託憑證，均將在明年第一季展開發行與募集動作，將募資投入提升電信本業營運的競爭力。