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發表時間：2005-08-26 04:46:00
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華爾街見聞
在經歷了多年的沉浮和拖延後﹐3G無線技術終於來到了。這對投資者而言可能是一個喜訊。
位於倫敦的沃達豐空中通訊公司(Vodafone Group PLC)第二季度在全球新增了100萬3G用戶。按照市值﹑收入和訂戶數量計算﹐該公司是歐洲最大的無線運營商。根據能夠得到的最新數據﹐香港和記黃埔有限公司(Hutchison Whampoa Ltd., 簡稱：和記黃埔)旗下的子公司3 Group第一季度在全球新增170萬3G訂戶。
在歐洲﹐3G訂戶仍佔手機用戶的一小部分。但部分分析師預計﹐2006年將是這項技術的轉折點。倫敦電信咨詢機構Ovum預計﹐隨著3G網絡的建立和3G手機價格的下跌﹐到明年年底﹐歐洲運營商將擁有6,300萬3G訂戶﹐是歐洲手機用戶的六分之一。
荷銀投資管理(ABN Amro Asset Management)駐阿姆斯特丹基金經理揚(Philippe Kiewiet de Jonge)說﹐運營商兩三年前描述的場景正在慢慢地變成現實。
2000年科技股泡沫破裂後﹐以手機和多媒體內容融合為核心的3G概念從紅極一時淪為人們取笑的對象。但這種融合終於實現了。現在﹐歐洲的用戶能夠用他們的3G手機看電視﹑上網﹑下載音樂和視頻﹑發送視頻訊息。不過﹐美國目前的無限服務仍停留在初級階段。
美國一開始就推出了同歐洲不同的多種無線技術﹐目前仍在將網絡升級為2G標準或略快一些的2.5G。在這個階段完成後﹐美國可能將會採用3G﹐但仍落後於歐洲和日本。
由於投資此項技術的大多數成本都已經被沖銷和消化──歐洲運營商為牌照已經支付了1,000多億歐元（1,200億美元）──3G服務對急切渴望新收入來源的歐洲電信公司而言﹐不啻是一陣強心劑。
英國3 Group的訂戶每月付費40英鎊（72美元）﹐除了獲得普通的語音服務外﹐還能下載“Big Brother”電視節目和足球比賽精彩鏡頭。而英國手機用戶的平均包月費僅為25英鎊。沃達豐稱﹐其德國3G用戶的使用時間是普通訂戶的兩倍多﹐不過其中的原因之一是最早的用戶往往都是使用手機更多的人。
部分投資者認為﹐新服務有助於歐洲電信運營商扭轉其股票的頹勢。今年以來﹐這類股票的表現弱於所在國家的大盤﹐仍大大低於泡沫破裂前創下的高位。比如﹐沃達豐的股價自2000年5月以來下跌了46%﹐而自今年初以來僅上漲了3.7%。倫敦富時100指數今年以來共上漲了11%以上。倫敦證交所沃達豐股票週三下跌0.8%﹐收於153便士。
沃達豐的美國存托憑證週三下跌1.2%﹐收於27.34美元。該公司的市值約為950億英鎊。
為倫敦Brittanic Asset Management管理電信投資組合的布魯克·福克斯(Ralph Brook-Fox)警告說﹐有可能重蹈泡沫時代的覆轍﹐但判斷的標準是應該最終看到歐洲電信公司服務收入開始提高。
布魯克·福克斯買進了沃達豐的股票﹐因為該公司在3G領域處於領先地位。他認為﹐該股股價應比英國股市高出10%﹐折合價格目標為165便士。Brittanic管理的資產為300億英鎊﹐其中持有1.59億股沃達豐股票。
揚認為沃達豐的股票應能達到200便士。荷銀投資管理管理的資產為1,650億歐元﹐其中持有1.26億股沃達豐股票。
固然﹐姍姍來遲的3G服務不能解決歐洲電信公司面臨的所有問題。許多市場都已經達到了飽和點﹐仍佔大部分收入的語音服務正在快速演變為主要靠價格取勝的商品。分析師和運營商警告說﹐當新的3G手機發展為主流後﹐其每用戶平均收入也將會下降。
但這種新服務背後的前景仍非常具有吸引力。隨著3G手機價格的下跌﹐運營商對新客戶的補貼開始減少。3 Group表示﹐2004年下半年吸引一名新3G客戶的成本降至271歐元﹐比2004年上半年減少了9%。沃達豐計劃利用其龐大的規模和進入大多數歐洲市場的優勢從手機製造商那裡獲得銷量折扣﹐提高自身的利潤率。
推出3G技術比歐洲更早﹐也更為普及的日本令歐洲運營商看到了希望﹐也看到了隱憂。日本最大的無線運營商NTT移動通訊(NTT DoCoMo Inc.)表示﹐其1,370萬3G用戶使用其手機的時間是普通用戶的兩倍﹐每月的支出高出大約50%。該公司預計﹐到明年春季﹐其3G用戶將增長近一倍﹐達到2,400萬。但其總體的每用戶平均收入仍在下降。同部分競爭對手一樣﹐NTT移動通訊使用的也是具有吸引力的包月制﹐以搶奪市場佔有率。由於此舉會降低平均支出﹐因此該公司預計今年3G用戶的平均支出會減少6%。
在經歷了多年的沉浮和拖延後﹐3G無線技術終於來到了。這對投資者而言可能是一個喜訊。
位於倫敦的沃達豐空中通訊公司(Vodafone Group PLC)第二季度在全球新增了100萬3G用戶。按照市值﹑收入和訂戶數量計算﹐該公司是歐洲最大的無線運營商。根據能夠得到的最新數據﹐香港和記黃埔有限公司(Hutchison Whampoa Ltd., 簡稱：和記黃埔)旗下的子公司3 Group第一季度在全球新增170萬3G訂戶。
在歐洲﹐3G訂戶仍佔手機用戶的一小部分。但部分分析師預計﹐2006年將是這項技術的轉折點。倫敦電信咨詢機構Ovum預計﹐隨著3G網絡的建立和3G手機價格的下跌﹐到明年年底﹐歐洲運營商將擁有6,300萬3G訂戶﹐是歐洲手機用戶的六分之一。
荷銀投資管理(ABN Amro Asset Management)駐阿姆斯特丹基金經理揚(Philippe Kiewiet de Jonge)說﹐運營商兩三年前描述的場景正在慢慢地變成現實。
2000年科技股泡沫破裂後﹐以手機和多媒體內容融合為核心的3G概念從紅極一時淪為人們取笑的對象。但這種融合終於實現了。現在﹐歐洲的用戶能夠用他們的3G手機看電視﹑上網﹑下載音樂和視頻﹑發送視頻訊息。不過﹐美國目前的無限服務仍停留在初級階段。
美國一開始就推出了同歐洲不同的多種無線技術﹐目前仍在將網絡升級為2G標準或略快一些的2.5G。在這個階段完成後﹐美國可能將會採用3G﹐但仍落後於歐洲和日本。
由於投資此項技術的大多數成本都已經被沖銷和消化──歐洲運營商為牌照已經支付了1,000多億歐元（1,200億美元）──3G服務對急切渴望新收入來源的歐洲電信公司而言﹐不啻是一陣強心劑。
英國3 Group的訂戶每月付費40英鎊（72美元）﹐除了獲得普通的語音服務外﹐還能下載“Big Brother”電視節目和足球比賽精彩鏡頭。而英國手機用戶的平均包月費僅為25英鎊。沃達豐稱﹐其德國3G用戶的使用時間是普通訂戶的兩倍多﹐不過其中的原因之一是最早的用戶往往都是使用手機更多的人。
部分投資者認為﹐新服務有助於歐洲電信運營商扭轉其股票的頹勢。今年以來﹐這類股票的表現弱於所在國家的大盤﹐仍大大低於泡沫破裂前創下的高位。比如﹐沃達豐的股價自2000年5月以來下跌了46%﹐而自今年初以來僅上漲了3.7%。倫敦富時100指數今年以來共上漲了11%以上。倫敦證交所沃達豐股票週三下跌0.8%﹐收於153便士。
沃達豐的美國存托憑證週三下跌1.2%﹐收於27.34美元。該公司的市值約為950億英鎊。
為倫敦Brittanic Asset Management管理電信投資組合的布魯克·福克斯(Ralph Brook-Fox)警告說﹐有可能重蹈泡沫時代的覆轍﹐但判斷的標準是應該最終看到歐洲電信公司服務收入開始提高。
布魯克·福克斯買進了沃達豐的股票﹐因為該公司在3G領域處於領先地位。他認為﹐該股股價應比英國股市高出10%﹐折合價格目標為165便士。Brittanic管理的資產為300億英鎊﹐其中持有1.59億股沃達豐股票。
揚認為沃達豐的股票應能達到200便士。荷銀投資管理管理的資產為1,650億歐元﹐其中持有1.26億股沃達豐股票。
固然﹐姍姍來遲的3G服務不能解決歐洲電信公司面臨的所有問題。許多市場都已經達到了飽和點﹐仍佔大部分收入的語音服務正在快速演變為主要靠價格取勝的商品。分析師和運營商警告說﹐當新的3G手機發展為主流後﹐其每用戶平均收入也將會下降。
但這種新服務背後的前景仍非常具有吸引力。隨著3G手機價格的下跌﹐運營商對新客戶的補貼開始減少。3 Group表示﹐2004年下半年吸引一名新3G客戶的成本降至271歐元﹐比2004年上半年減少了9%。沃達豐計劃利用其龐大的規模和進入大多數歐洲市場的優勢從手機製造商那裡獲得銷量折扣﹐提高自身的利潤率。
推出3G技術比歐洲更早﹐也更為普及的日本令歐洲運營商看到了希望﹐也看到了隱憂。日本最大的無線運營商NTT移動通訊(NTT DoCoMo Inc.)表示﹐其1,370萬3G用戶使用其手機的時間是普通用戶的兩倍﹐每月的支出高出大約50%。該公司預計﹐到明年春季﹐其3G用戶將增長近一倍﹐達到2,400萬。但其總體的每用戶平均收入仍在下降。同部分競爭對手一樣﹐NTT移動通訊使用的也是具有吸引力的包月制﹐以搶奪市場佔有率。由於此舉會降低平均支出﹐因此該公司預計今年3G用戶的平均支出會減少6%。
t 於 2015-05-25 08:05:51 修改文章內容
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發文數：1發表時間:2024-05-01 23:38:22